Finopedia

Улыбка волатильности: вмененная волатильность и страйк опциона >

Улыбка волатильности (по англ. volatility smile) – графическое изображение, которое отражает зависимость вмененной волатильности опционов (с одной датой экспирации) от цены исполнения и выглядит в форме улыбки. Такая форма кривой наблюдается на Японского рынке акций, т.е. японские инвесторы не требуют более высокой премии за опционы пут, чем за колл опционы.

 

 

Интерпретация

 

Улыбка волатильности показывает отношение между вмененной волатильностью и ценой исполнения. В отличие от другой формы кривой – volatility skew (наклон волатильности), самая низкая точка на улыбке ассоциируется с форвардной ценой актива. Это означает, что ATM (на-деньгах) опционы имеют самую низкую вмененную волатильность.

 

При росте (или падении) форвардной цены базового актива вся улыбка волатильности смещается вправо (или влево).

 

Улыбка волатильности

 

Впервые улыбка волатильности появилась после падения рынка акций в 1987 году. До этого опционы всех страйков торговались с одинаковой волатильностью.