Что такое Специальные права заимствования (SDR)?

Специальные права заимствования (англ. Special Drawing Rights) являются валютной единицей Международного валютного фонда. Первоначально эта единица SDR стоила 0,888671 грамма золота и $1, когда SDR были первоначально созданы в рамках золотого стандарта в 1969 году. В 1973 году рухнула валютная система, созданная на конференции в Бреттон-Вудсе.

Затем МВФ переориентировал СДР как корзину основных мировых резервных валют. До 1 октября 2016 года корзина СДР состоит из долларов США, евро, британских фунтов и японской йены. 1 октября структура SDR будет расширена, чтобы добавить в китайский ренминби (юань). Международный Валютный Фонд создал эти уникальные валютные единицы, чтобы дополнить существующие валютные резервы стран, которые являются членами.

Каждый день МВФ формирует значение SDR и размещает его на своем веб-сайте. Стоимость корзины СДР представляет собой сумму составных частей. Каждая валюта, входящая в состав SDR, переводится в доллар США. Затем полученные величины суммируются с учетом веса в корзине. При этом, используются обменные курсы в полдень по лондонскому времени.

Каждые 5 лет МВФ проводит заседание Исполнительного совета для рассмотрения компонентов специальных прав заимствования. Имеется возможность провести эту встречу раньше, если будет такая необходимость. Идея состоит в том, чтобы убедиться, что корзина постоянно отражает важность и используемость различных валют при торговых сделках и на финансовом рынке. Обзор, завершившийся в ноябре 2015 года, решил, что китайская валюта юань (или ренминби) стала в последнее время более свободно использоваться. Поэтому было принято решение о включении юаня в корзину SDR наряду с долларом, евро, британским фунтом и японской йеной.

МВФ также установил новый расчета доли для каждой резервной валюты в составе СДР. Вес валюты в корзине SDR зависит от 1) уровня экспорта страны и 2) специального финансового индикатора. Что касается финансового индикатора, он рассчитывается исходя из нескольких компонентов: 1) использовании валюты в качестве резервов зарубежными ЦБ, 2) оборота валюты на международной арене, а также 3) сумме международных долговых ценных бумаг и банковских обязательств, которые хранятся в этой валюте.

До октября 2016 года компоненты специальных прав заимствования составляют доллар США в размере 41,9%, евро – 37,4%, британский фунт – 11,3%, японская йена – 9,4%. По состоянию на 1 октября 2016 года новые СДР включают доллары США –  41,73%, евро – 30,93%, китайский юань – 10,92%, японская йена – 8,33%, и британский фунт – 8,09%. Это изменение структуры СДР является самым значительным по сравнению со всеми прошлыми. Следующее запланированное совещание касательно структуры SDR назначено на 30 сентября 2021 года.

Специальные права заимствования могут выдаваться государствам-членам МВФ в пропорции, сопоставимой с квотами МВФ. То есть каждому члену предоставляется международный резервный актив, который не будет стоить им ничего.

Сегодня SDR используются только в ограниченных объемах в качестве резервных активов. Их основная цель – функционировать как единица учета для МВФ и нескольких международных организаций. SDR не является обязательством МВФ или настоящей валютой. Вместо этого, специальные права заимствования представляют обязательство по отношению ко всем членам МВФ и могут использоваться в качестве индикатора движения самых популярных мировых валют.