Определение: Чистый денежный поток (по англ. net cash flow) – разница между притоком и оттоком денежных средств компании за определенный период. В строгом смысле чистый денежный поток относится к изменению денежного баланса компании, что отражается в отчете о движении денежных средств (по англ. cash flow statement).
NCF отражается в изменении денежных средств и их эквивалентов. Очень важно иметь ввиду, что чистый денежный поток не равен чистому доходу, FCF или EBITDA. Аналитик может оценить приблизительное значение чистого денежного потока компании, сравнив баланс денежных средств на начало периода и конец. Тем не менее, отчет о движении денежных средств более детально раскрывает расчет net cash flow. Чистый денежный поток – это сумма денежных потоков от
1) операционной деятельности (CFO)
2) инвестиционной деятельности (CFI)
3) финансовой деятельности (CFF).
Net Cash Flow = Cash Flow from Operating Activities + Cash Flow from Investing Activities + Cash Flow from Financing Activities
Net Cash Flow = CFO + CFI + CFF
Пример
Компания ABC является крупнейшим производителем оборудования для бурения скважин и лидером в этом секторе. Компания ABC стремится расширить свою деятельность и вложила средства в строительство второго завода на общую сумму $20 млн. В результате компания понесла отрицательные NCF в 2013 году.
Ниже представлены денежные потоки компании от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности:
|
Чистый денежный поток - Пример |
||||
|
Движение денежных средств от инвестиционной деятельности |
2013 | 2014 | 2015 |
|
|
Капитальные вложения |
$(20,000) |
$- |
$- |
|
|
Изменение долгосрочных финансовых активов |
$1,000 |
$(2,000) |
$(4,500) |
|
|
Изменение нематериальных активов |
$3,500 |
$(4,000) |
$(2,000) |
|
|
Поступление денежных средств при закрытии банковских депозитов |
$(3,000) |
$(1,000) |
$(2,500) |
|
|
$(18,500) |
$(7,000) |
$(9,000) |
|
|
|
|
||||
|
Движение денежных средств от финансовой деятельности |
|
|||
|
Поступления по долгосрочным кредитам |
$4,000 |
$5,000 |
$4,500 |
|
|
Погашение долгосрочных кредитов |
$(3,750) |
$(2,000) |
$(1,500) |
|
|
Уплаченные дивиденды |
$(1,300) |
$(1,500) |
$(1,700) |
|
|
$(1,050) |
$1,500 |
$1,300 |
|
|
|
|
||||
|
Отчет о движении денежных средств |
|
|||
|
Чистые денежные средства от операционной деятельности |
$18,000 |
$6,000 |
$7,000 |
|
|
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности |
$(18,500) |
$(7,000) |
$(9,000) |
|
|
Чистые денежные средства от финансовой деятельности |
$(1,050) |
$1,500 |
$1,300 |
|
|
Изменение денежных средств |
$(1,550) |
$500 |
$(700) |
|
|
Денежные средства на начало отчетного года |
$1,200 |
$(350) |
$150 |
|
|
Денежные средства на конец отчетного года |
$(350) |
$150 |
$(550) |
|
Год 2013 = $18,000 – $18,500 –$1,050 = –$1,550
Год 2014 = $6,000 – $7,000 + $1,500 = $500
Год 2015 = $7,000 – $9,000 + $1,300 = –$700
Хотя инвестиции в производственном плане на 2013 год оправдывают отрицательный денежный поток, компания не может поддерживать стабильный отрицательный поток в течение многих лет, поскольку такие признаки могут указывать на финансовую неустойчивость предприятия.
У компании может быть отрицательный чистый денежный поток ан протяжении 2-х лет, потому что инвестируются значительные средства в новое дорогое оборудование. В этих случаях потенциальный рост прибыли после установки оборудования может значительно перевесить недостаток временно отрицательного баланса.
Однако чистый денежный поток, который уменьшается с каждым годом, может указывать на падение продаж или снижение прибыли, что, очевидно, не является хорошим признаком для бизнеса.