Прямые иностранные инвестиции (Foreign Direct Investment), которые часто называются просто FDI, – это явление, когда компания или частное лицо фактически инвестирует в иностранную страну (построение нового предприятия, открытие филиала или приобретение уже существующего завода), в отличие от покупки только небольшой доли акций. FDI также возможны через альянсы или совместные предприятия на международном уровне, чтобы можно было с большей вероятностью получить доступ к местным иностранным рынкам. С 2000 года прямые иностранные инвестиции составили свыше $1 трлн. Нет никаких сомнений в том, что они оказали значительное влияние на мировую экономику и самих инвесторов.
Грамотно оценивая и взвешивая все преимущества и недостатки прямых иностранных инвестиций, каждая организация может решить, является ли выхода на новый локальный рынок целесообразным шагом с точки зрений рентабельности и повышения узнаваемости бренда. Ниже представлены некоторые из ключевых моментов, которые следует принять во внимание перед окончательным принятием этого решения.
Преимущества прямых иностранных инвестиций
1: Посредством международных инвестиций компания может получить доступ к местным ресурсам.
Стоимость импорта и экспорта материалов во многих случаях высока, поэтому затраты на перемещение не поглощаются компаниями, они передаются потребителям. При создании физических активов на международном уровне, таких как строительство завода Toyota по производству автомобилей в Соединенных Штатах Америки, а не в Японии, местная экономика стимулируется в обоих регионах из-за увеличения объема производства и повышения доходов. При этом, доступ к материалу для производства и рынку сбыта становится проще и дешевле.
2: FDI стимулируют внутреннее развитие инвестирующей стороны.
Поскольку корпорации сосредотачивают свои ресурсы на международном развитии, вакуум в системе неизменно развивается в отечественной экономике, где находится эта корпорация. Поэтому локальные предприятия имеют возможность заполнить этот пробел, создавая возможности для извлечения прибыли в своей страны.
3: Прямые инвестиции снижают цены для потребителей.
Если производство продукта в Соединенных Штатах стоит $10, но аналогичная работа может быть выполнена на заграницей за $4, тогда организация может сделать мировую экономику на $6 более эффективной. Если разница в $6 разделена пополам между производителем и клиентом, тогда стоимость продукта снижается на $3 доллара, а остальные $3 идут в карман компании. Выигрывают обе стороны.
4: Существует возможность получения высокого дохода.
Часто компании вкладывают средства в вертикальные проекты, которые бы заместили необходимость в приобретении каких-либо деталей или механизмов, требуемых для производства собственной продукции. Например, компаний по производству дверей может построить собственный завод по изготовлению замков, что позволит извлекать прибыль на каждом этапе производства дверей и сместить конкурента.
5: Падает соотношение затрат к прибыли.
Когда организации владеют локальными активами в зарубежных странах, сокращаются издержки производства даже при неизменном уровне производимых товаров. Это означает, что для получения прибыли требуется меньше продаж. При снижении соотношения затрат к прибыли долгосрочная прибыль может быть достигнута за счет продолжающихся инвестиций в инфраструктурные FDI, поскольку каждые последующие инвестиции могут еще больше снизить затраты.
Недостатки прямых иностранных инвестиций
1: FDI изменяет структуру рынка для местных предприятий
Несмотря на то, что международная деятельность при создании местных ресурсов имеет явное преимущество, это создает недостатки для местных уже существующих предприятий. Любая экономика обладает ограниченным объемом доступных ресурсов (труд, капитал, покупательская способность населения и другие), а прямые иностранные инвестиции отбирают часть этих ресурсов у локальных участников. Поэтому международная корпорация может добиться большего успеха за счет менее эффективной деятельности локальных предприятий.
2: FDI развивает сильную ценовую конкуренцию, которая не всегда желательна.
Одна из проблем FDI заключается в том, что иностранные инвестиции снижают цены в связи с более высокой конкуренцией. Иногда компании могут резко понизить цены до критических уровней (непригодных ни для одного предприятия) для вытеснения конкурентов с рынка (демпинг), чтобы впоследствии повысить свою долю рынка и повысить цены. В краткосрочной перспективе потребители извлекают выгоду из исключительно низких цен, но в долгосрочной перспективе (с уходом менее терпеливых компаний) цены вновь повышаются, и в конечном итоге качество продукта страдает.
3: FDI повышает зависимость локальной экономики от инвестирующей стороны.
По мере роста FDI на международном уровне местные экономики начинают все больше зависеть от деятельности иностранных компаний. Впоследствии могут сформироваться нездоровые отношения между иностранной компаний и локальным правительством, потому что корпорация может начать требовать более благоприятные условия работы, чтобы “остаться” в этом регионе. Сильная интеграция иностранной компании в локальную экономику повышает уязвимость локального правительства.
4: Политика может стимулировать инвестиции, а также препятствовать FDI.
Ситуация в Греции является ярким примером того, как прямые иностранные инвестиции повышают количество и масштаб рисков. Правительство может решить, что оно имеет право отобрать инвестиции и национализировать иностранные активы для большего блага каждого. Иногда активы могут быть конфискованы для погашения задолженности перед кредиторами по другим неудачным инвестиционным проектам. Когда страна безответственно относится к своим издержкам, данный тип риска всегда присутствует.
5: Риск потери контроля над предприятием.
Многие компании ищут иностранных инвесторов, потому что их руководство не знает как выкарабкаться из сложившейся ситуации. Они хотят, чтобы иностранные инвесторы купили контрольный пакет акций (то есть захватили контроль над предприятием) и спасли бедственное положение. Цель инвестиций – сделать жизнь проще и повысить рентабельность, а не сложнее. А когда иностранные инвесторы спасают локальную компанию, как правило это происходит по заниженным ценам (то есть контрольный пакет передается иностранцам почти за бесплатно). Поэтому FDI не всегда является лучшим решением.
6: FDI может привести к конкуренции компании с собой за долю рынка.
Целью иностранных инвестиций является выход на новый рынок, но благодаря интернету даже малый бизнес сегодня может иметь международное присутствие. Прямые инвестиции могут способствовать лучшему узнаванию бренда, но это также может означать, что компания начинает конкурировать с собой. Особенно когда инвестиции направлены на приобретение уже существующего предприятия, нежели построение новых производственных мощностей.
Выводы
Плюсы и минусы прямых иностранных инвестиций (FDI) показывают, что FDI может оказаться невероятно выгодным шагом, с одной стороны, или большой катастрофой – с другой. Окончательный результат зависит от исследований, которые проводятся прежде принятия инвестиционного решения и включают анализ валютной политики локального правительства, геополитической ситуации, анализ отрасли и перспектив развития спроса и предложения. Должная осмотрительность позволит грамотно оценить все риски и возможности FDI.