Finopedia

Что такое ставка Либор (LIBOR)? >

Ставка LIBOR (англ. London Interbank Offered Rate) – Лондонская межбанковская ставка предложения – считается одной из самых важных процентных ставок в мире финансов, на которой основываются триллионы финансовых контрактов. Здесь объясняются некоторые из основных фактов ставки Либор.

 

1. Что такое ставка Либор (LIBOR)?

Глобальная базовая процентная ставка, используемая для ценообразования целого ряда финансовых сделок на сумму около:

$ 450 триллионов

 

Стоимость контрактов, зависящих от процентной ставки LIBOR, была переоценена с $800 трлн. до $450 трлн. после последнего отчета 28 сентября 2012 года, выполненного Мартином Уитли, директор Управления по финансовому регулированию и надзору Великобритании (Financial Services Authority).

 

Ставки LIBOR можно найти на сайте WSJ по ссылке.

 

2. Почему ставка LIBOR так важна?

Помимо использования ставки Либор в качестве бенчмарка для определения цен других финансовых контрактов, она также используется в качестве меры ликвидности в финансовой системе и отражает уровень доверия на межбанковском кредитном рынке к друг другу.

 

3. Как устанавливается ставка LIBOR?

Банки не просто предоставляют деньги друг другу, когда захотят. Существует определенная система. Каждый день группа ведущих банков представляет процентные ставки, по которым они готовы кредитовать другие крупные финансовые учреждения. Они предлагают ставки в 10 валютах, охватывающие 15 различных сроков займа, начиная с овернайт и до 12 месяцев.

 

Самый важный показатель среди всех – 3-х месячный LIBOR в долларах США. Представленные ставки – это ставки, какие, по теоретическим оценкам банков, они будут платить другим банкам, чтобы заимствовать доллары на срок в 3 месяца. Затем вычисляется среднее значение.

 

Подробнее о методе установления ставки Либор на примере вы можете прочитать в статье Введение в LIBOR: расчет, различие с fed funds, ted спред.

 

4. Как возник скандал о манипуляции ставки Либор?

Поскольку представленные банками ставки являются лишь теоретическим предположением, а не фактическим значением, регулятор высказал предположение, что банки могли представлять ложные данные. Утверждается, что трейдеры нескольких банков сговорились для манипуляции итоговой ставки Либор. Трейдеры согласовывали между собой представляемые ставки, преувеличивая и занижая реальные значения.

 

С 2012 года Barclays, JP Morgan, швейцарский банк UBS, Royal Bank of Scotland и Deutsche Bank были оштрафованы регуляторами за сговор, который рассматривается как манипуляция рынком и подрывание доверия на финансовых рынках.

 

В августе 2015 года бывший лондонский трейдер Том Хейс был признан виновным в заговоре с целью обмана для манипуляции ставки LIBOR. Согласно приговору, он был заключен в тюрьму на 14 лет, позже приговор был смягчен до 11 лет.

 

5. Возможны ли манипуляции со ставкой LIBOR после скандала?

После того, как были выявлены обвинения, правительство поручило провести крупное расследование, в то числе о том, каким образом устанавливается ставка LIBOR. Надзор за ставкой LIBOR был передан от Британской ассоциации банкиров (British Bankers' Association) к организации ICE (Intercontinental Exchange). Ставки Либор теперь основываются на фактических транзакциях. Еще одно ключевое изменение заключается в том, что в настоящее время существуют конкретные уголовные санкции за манипулирование процентными ставками.