Синтетический CDO (collaterized debt obligation или обусеченное долговое обязательство) – вид CDO, в котором обеспечением служат не облигации или кредитные активы, а кредитные дефолтные свопы (CDS).
Объяснение
Компания специального назначения (Special Purpose Vehicle), вместо покупки облигаций, продает кредитную страховку (контракты CDS) и, таким образом, получает периодические взносы от покупателей кредитных свопов. Эти взносы затем передаются инвесторам, которые приобрели синтетические обеспеченные обязательства. Следовательно, инвесторы в синтетические обеспеченные обязательства являются по сути продавцами контрактов CDS и берут на себя весь кредитный риск. В случае дефолта, акционерный транш первым фиксирует убытки.