Finopedia

Credit Valuation Adjustment >

Отчисление резерва, установленное по сделке с производным инструментом, которое принимает во внимание риск на контрагента. CVA можно рассматривать как цена кредитного риска по сделке с определенным контрагентом.

 

CVA = PV [EAD * (1 – RR) * Pd]

 

где,

 

PV – дисконтированное значение

EAD (exposure at default) – объем сделки в денежном выражении

RR (recovery rate) – коэффициент возмещения

Pd – вероятность дефолта контрагента

 

Объяснение

 

Любое двустороннее соглашение как, например, процентный своп (или кредитный дефолтный своп), подвергает трейдера свопами не только риску изменения процентных ставок (или качества базового заемщика), но и риску банкротства контрагента. Таким образом, каждый трейдер должен анализировать не только инструменты и конъюнктуру своего рынка, но и пристально следить за кредитоспособностью каждого своего контрагента.

 

Поэтому, чтобы облегчить задачу трейдеров и улучшить качество управления рисками, инвестиционные банки создали отдельные подразделения, которые берут на себя обязанность следить за качеством контрагентов. В случае банкротства контрагента, CVA группа покрывает убытки (если они есть) трейдера, связанные с дефолтом контрагента.

Подписаться на Credit Valuation Adjustment