Чарм – производная 2-го порядка, которая указывает на изменение дельты по мере истечения времени. Трейдеры в банках и хедж фондах уделяют особенное внимание этому риску в последний день до экспирации. С математической точки зрения, чарм определяется как производная от дельты опциона по времени.
Объяснение
Некоторые профессиональные участники рассматривают дельту как вероятность, что опцион истечет в-деньгах. По мере приближения экспирации, вероятность, что вне-денег колл опцион окажется в-деньгах падает с каждым днем. Следовательно должна снижаться и дельта при прочих равных. Величина чарм опциона показывает на сколько дельта изменится за день (если все остальные параметры останутся неизменными).
Например, дельта опциона колл с датой погашения через одну неделю составляет 40%. Если цена базового актива не сдвинется с места в течении недели, то в дату экспирации стоимость опциона и дельта будут равны нулю. Чарм опциона колл за неделю до экспирации составляет 5%. Это означает, что через один день дельта опциона сократится до 35% при прочих равных.