Паритет опционов пут и колл показывает на математическое взаимоотношение между ценами европейского опциона пут и европейского опциона колл, имеющих одинаковую дату экспирации, цену страйк и базовый актив. Такая связь опционов колл и пут обусловлена тем, что через них можно создать синтетическую позицию, сравнимую с длинной и короткой позицией по базовому активу. Взаимосвязь опционов колл и пут передается через следующую формулу:
p + S = c + Ke-rt
p – цена опциона пут
c – цена опциона колл
S – спотовая цена базового актива
K – цена исполнения или цена страйк
r – безрисковая процентная ставка
t – время до экспирации
e – математическая константа равная 2.7182818...
Объяснение
Такая математическая связь опционов колл и пут истекает из методологии ценообразования опционов. Из формулы следует, что доходность от 1) покупки пута и базового актива должна равняться доходности от 2) покупки опциона колл. Эту связь можно пронаблюдать графически.
ПУТ ОПЦИОН + АКТИВ = КОЛЛ ОПЦИОН
Кроме того, график дохода от одновременной покупки базового актива и продажи опциона колл ничем не отличается, если бы инвестор просто продал бы опцион пут, что изображено на рисунке ниже. Следовательно, если доходности по этим двум позициям расходятся, на рынке присутствует арбитраж (возможность заработать прибыль без риска).
АКТИВ – КОЛЛ ОПЦИОН = – ПУТ ОПЦИОН
