Finopedia

Делай полезные покупки

Кредитные Деривативы >

Что такое Кредитный дефолтный своп?

Кредитный дефолтный своп – самый торгуемый кредитный деривативный инструмент, представляющий двустороннее соглашение, которое обеспечивает защиту от невыплаты номинала по долговой бумаге третьей стороной (обычно компанией или государством). Покупатель кредитного дефолтного свопа платит периодический взнос продавцу.

Мезонинный транш: введение в обеспеченные долговые обязательства

Слово транш происходит от французского слова "кусок". В процессе секьюритизации разные виды траншей облигаций имеют различные характеристики риска/доходности. Например, самый низкий транш несет большие потери в случае невыплаты базовых активов обеспеченного обязательства.

Ценообразование кредитных дефолтных свопов (CDS): подробный пример

Величина CDS премии определяется с помощью безрисковых процентных ставок, вероятностей дефолта и степени возмещения. Формула также предполагает, что кредитное событие (дефолт) может произойти только в середине периода.

Ценообразование кредитных дефолтных свопов CDS: пошаговая инструкция

CDS премия по облигации рассчитывается исходя из степени возмещения, вероятностей дефолта, безрисковых процентных ставок. При наличии всех компонентов можно определить справедливую величину CDS премии, используя безарбитражный подход.

Кредитные спреды и вероятность дефолта

Некоторые облигации с низким рейтингом котируются на основе кредитного спреда в базисных пунктах, как правило, кредитным спредом является Z-спред или G-спред. А кредитные спреды, в свою очередь, являются функцией от степени возмещения (recovery rate) и вероятности дефолта.

Кредитные дефолтные свопы и доходности облигаций

Кредитные дефолтные свопы используются с целью хеджирования кредитного риска облигации. Доходность облигации за вычетом безрисковой процентной ставки должна приблизительно равняться CDS спреду.

Сравнение облигаций с CDS-ами

Каждая долговая ценная бумага содержит в себе три составляющие: безрисковая процентная ставка, риск фондирования и кредитный риск. Разница между доходностью облигации и всей кривой процентных свопов (LIBOR) называется Z-спредом

Кредитный дефолтный своп (CDS): введение, примеры, торговля

Кредитный дефолтный своп (CDS) предоставляет покупателю страховку против банкротства отдельной компании. На финансовом жаргоне компанию называют базовым заемщиком, а банкротство – кредитным событием.

Корзинный дефолтный своп: определение, примеры, ценообразование

Корзинный дефолтный своп (по англ. basket credit default swap) представляет контракт кредитного дефолтного свопа, включающих несколько одноименных CDS, дефолтная выплата по которому осуществляется исключительно в случае n-ого дефолта.

Кредитные события и их последствия для CDS

Кредитный дефолтный своп – это контракт между двумя контрагентами, предоставляющий покупателю страховку от невыплаты по долговым бумагам в случае банкротства эмитента или другого кредитного события.

 

Подписаться на Кредитные Деривативы